财务管理

202. E公司为一家上市公司,为了适应外部环境变化,拟对当前的财务政策进行评估和调 整,董事会召开了专门会议,要求财务部对财务状况和经营成果进行分析。相关资料如下: 材料一:公司有关的财务资料如表5、表6所示; 表5财务状况有关资料单位:万元[20180724153334.gif] 表6经营成果有关资料单位:万元[20180724153636.gif] 说明:“*”表示省略的数据 资料二:该公司所在行业相关指标平均值:资产负债率为40%,利息保障倍数(已或利 息倍数)为3倍。 资料三:2011年2月21日,公司根据2010年度股东大会决议,除分配现金股利外, 还实施了股标股利分配方案,以2010年年末总股本为基础,每10股送3股工商注册登记交 变更后公司总股本为7800万股,公司2011年7月1日发行新股4000万股。 资料四:为增加公司流动性,董事陈某建议发行公司债券筹资10000万元;董事王某建 议,改变之前的现金股利政策,公司以后不再发放现金股利。 要求: (1)计算E公司2011年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和基 本每股收益。 (2)计算E公司在2010年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。 (3)结合E公司目前偿债能力状况,分析董事陈某提出的建议师傅合理并说明理由。 (4)E公司2009、2010、2011年执行的是哪一种现金股利政策?如果采纳董事王某的 建议停发现金股利,对公司股份可能会产生什么影响?
203. F公司是一家制造类上市公司,公司的部分产品外销欧美。2012年该公司面临市场和 成本的巨大压力。公司管理层决定,出售丙产品生产线、扩大具有良好前景的丁产品的生产 规模。为此,公司财务部进行了财务预测与评价,相关资料如下: 资料一:2011年F公司营业收入为375000万元,净利润为3000万元。该公司2011年 简化的资产负债表如表7所示: 表7资产负债表简表(2011年12月31日)单位:万元 [20180724154119.gif] 资料二:预计F公司2012年营业收入会下降20%,销售净利率会下降5%,股利支付率 为50%。 资料三:F公司运用逐项分析的方法进行营运资金需求量预测,相关资料如下: (1)F公司近五年现金与营业收入直接爱你的关系如表8所示:[20180724154145.gif] (2)根据对F公司近五年的数据分析,存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系,其中存货与营业收入的比例为40%,应付账款与营业收入的比例为20%,预计2012年上述比例保持不变。 资料四:2012年,F公司将丙产品线按固定资产账面净值8000万元出售,假设2012 年全年计提折旧600万元。 资料五:F公司为扩大丁产品的生产规模新建一条生产线,预计投资15000万元,其中2012年年初投资10000万元,2013年年初投资5000万元,项目建设期为2年,运营期为10年,运营期各年净现金流量为40000万元。项目终结时可收回净残值750万元,假设基准折现率为10%,相关货币时间价值系数如表9所示: 表9相关货币时间价值表 [20180724154205.gif] 资料六:为了满足运营和投资的需要,F公司计划按面值发行债券投资,债券年利率9%, 每年年末付息,筹资费率为2%,该公司适用的企业所得税税率为25%。 要求: (1)运用高低点法预测F公司现金需要量:①单位变动资金(b);②不变资金(a); ③2012年现金需要量。 (2)运用销售百分比法测算F公司的下列指标:①2012年年货资金需要量;②2012 年应付账款需要量。 (3)测算F公司2012年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。 (4)测算F公司2012年留存收益增加额。 (5)进行丁产品生产线投资项目可行性分析:①计算包括项目建设期的静态投资回收期;②计算项目净现值;③评价项目投资可行性并说明理由。 (6)计算F公司拟发行债券的资本成。