简答题
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某水利枢纽项目，开发目标为防洪、发电、灌溉、供水。总投资 95 亿元，水库总库容 V 总 =28.17 亿 m³，其中防洪库容 V 防 =11.87 亿 m³，发电库容 V 电 =6.30 亿 m³，灌溉库容 V 灌 =8.84 亿 m³，供水库容 V 供 =4.12 亿 m³，发电、灌溉、供水公用库容 V 公用 =4.30 亿 m³，死库容 V 死 =1.34 亿 m³。
水库平均年运行费为 420 万元。
水库位于下游的灌溉工程，计划灌溉面积 220 万亩，按影子价格调整后投资 29600 万元，按财务价格投资 29000万元，
运行中政府补贴每年 500 万元，运行期每年利息支出 20 万元，灌溉工程的年运行费 276 万元，效益见表。社会折现率 i s =12%，行业基准收益率 i c =8%。计算期按建设期 1 年，运行期 10 年。
【问题】
1.计算该灌溉工程财务净现值，并判断财务评价是否可行。
2.计算该灌溉工程经济净现值，并判断国民经济评价是否可行。
水库平均年运行费为 420 万元。
水库位于下游的灌溉工程，计划灌溉面积 220 万亩，按影子价格调整后投资 29600 万元，按财务价格投资 29000万元，
运行中政府补贴每年 500 万元，运行期每年利息支出 20 万元，灌溉工程的年运行费 276 万元，效益见表。社会折现率 i s =12%，行业基准收益率 i c =8%。计算期按建设期 1 年，运行期 10 年。
【问题】
1.计算该灌溉工程财务净现值，并判断财务评价是否可行。
2.计算该灌溉工程经济净现值，并判断国民经济评价是否可行。
请写下答案：
正确答案:
问题 1：分摊水库投资，总库容减去死库容后按比例分摊，灌溉工程分摊系数为：
V 灌 ÷（V 总 -V 死 ）=8.84÷（28.17-1.34）=0.3295
灌溉工程分摊水库投资 95 亿元×0.3295=313025 万元
灌溉工程分摊水库运行费 420 万元×0.3295=138.39 万元
按照有无对比法计算，灌溉面积按 220 万亩计算，灌溉工程的效益见表。
每年政府补贴为 500 万元为收益。
冬小麦灌溉效益：灌溉面积×种植面积比×（有灌溉工程产量-无灌溉工程产量）×作物市场价格=220×60%×
（400-250）×1=19800（万元）
同理，棉花、春玉米和夏玉米的财务评价效益计算过程分别为：
220×30%×（150-100）×5=16500（万元）
220×10%×（500-300）×0.8=3520（万元）
220×60%×（350-200）×0.8=15840（万元）
财务评价效益合计=19800+16500+3520+15840 =55660（万元）
则运行期灌溉工程每年净现金流量=财务评价效益-灌溉工程分摊水库运行费-灌溉工程的年运行费-运行期每年
利息支出 20 万元+每年政府补贴 500 万元
=55660-138.39-276-20+500=55725.61（万元）
灌溉工程的财务净现值计算如下：
FNPV=-29000-313025+55725.61（P/A，8%，10）（P/F，8%，1）=4191.62（万元）>0
财务评价可行。
问题 2：政府补贴和利息不计入效益和费用。
冬小麦国民经济评价效益：灌溉面积×种植面积比×（有灌溉工程产量-无灌溉工程产量）×作物影子价格=220
×60%×（400-250）×1.2=23760（万元）
同理，棉花，春玉米和夏玉米的国民经济评价效益计算过程分别为：
220×30%×（150-100）×6.5=21450（万元）
220×10%×（500-300）×1=4400（万元）
220×60%×（350-200）×1=19800（万元）
财务评价效益合计=23760+21450+4400+19800= 69410（万元）
运行期灌溉工程每年经济现金流量=经济评价效益-灌溉工程分摊水库运行费-灌溉工程的年运行费
=69410-276-138.39=68995.61（万元）
ENPV=-29600-313025+68995.61（P/A，12%，10）（P/F，12%，1）=5462.24（万元）>0国民经济评价可行。
V 灌 ÷（V 总 -V 死 ）=8.84÷（28.17-1.34）=0.3295
灌溉工程分摊水库投资 95 亿元×0.3295=313025 万元
灌溉工程分摊水库运行费 420 万元×0.3295=138.39 万元
按照有无对比法计算，灌溉面积按 220 万亩计算，灌溉工程的效益见表。
每年政府补贴为 500 万元为收益。
冬小麦灌溉效益：灌溉面积×种植面积比×（有灌溉工程产量-无灌溉工程产量）×作物市场价格=220×60%×
（400-250）×1=19800（万元）
同理，棉花、春玉米和夏玉米的财务评价效益计算过程分别为：
220×30%×（150-100）×5=16500（万元）
220×10%×（500-300）×0.8=3520（万元）
220×60%×（350-200）×0.8=15840（万元）
财务评价效益合计=19800+16500+3520+15840 =55660（万元）
则运行期灌溉工程每年净现金流量=财务评价效益-灌溉工程分摊水库运行费-灌溉工程的年运行费-运行期每年
利息支出 20 万元+每年政府补贴 500 万元
=55660-138.39-276-20+500=55725.61（万元）
灌溉工程的财务净现值计算如下：
FNPV=-29000-313025+55725.61（P/A，8%，10）（P/F，8%，1）=4191.62（万元）>0
财务评价可行。
问题 2：政府补贴和利息不计入效益和费用。
冬小麦国民经济评价效益：灌溉面积×种植面积比×（有灌溉工程产量-无灌溉工程产量）×作物影子价格=220
×60%×（400-250）×1.2=23760（万元）
同理，棉花，春玉米和夏玉米的国民经济评价效益计算过程分别为：
220×30%×（150-100）×6.5=21450（万元）
220×10%×（500-300）×1=4400（万元）
220×60%×（350-200）×1=19800（万元）
财务评价效益合计=23760+21450+4400+19800= 69410（万元）
运行期灌溉工程每年经济现金流量=经济评价效益-灌溉工程分摊水库运行费-灌溉工程的年运行费
=69410-276-138.39=68995.61（万元）
ENPV=-29600-313025+68995.61（P/A，12%，10）（P/F，12%，1）=5462.24（万元）>0国民经济评价可行。
参考解析:
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