专题三筹资管理_安徽新梦想在线答题

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甲公司当前的资本结构如下：

其他资料如下：
（1）公司债券面值1000元，票面利率为6%，每年付息一次，发行价格为960元，发行费用为发行价格的3%。
（2）公司普通股面值为每股1元，当前每股市价为16元，本年每股已派发现金股利0.4元，预计股利增长率维持4%。
（3）公司优先股每股面值100元，发行价格110元，年固定股息率为5.2%，发行时筹资费用率为发行价格的4%。
（4）公司所得税税率为25%。
（5）甲公司为了扩大生产经营规模，准备购买一台新设备，需要筹集资金500万元，甲公司拟按面值发行500万元的债券，债券利率为8%。
要求：根据上述资料，回答下列问题。

(1). 原有债券的资本成本是（）。

A. 4.83%

B. 6.44%

C. 6.25%

D. 4.69%

(2). 普通股的资本成本是（）。

A. 2.5%

B. 2.6%

C. 6.5%

D. 6.6%

(3). 优先股的资本成本是（）。

A. 4.73%

B. 4.86%

C. 4.92%

D. 5.04%

(4). 筹资后甲公司加权资本成本是（）。

A. 5.92%

B. 6.14%

C. 6.23%

D. 5.85%

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正确答案:

(1)A(2)D(3)C(4)A

参考解析:

(1)原有债券的资本成本=1000×6%×（1-25%）/[960×（1-3%）]=4.83%。(2)普通股的资本成本=0.4x（1+4%）/16+4%=6.6%。(3)优先股的资本成本=100×5.2%/[110×（1-4%）]=4.92%。(4)筹资后总的资本=2500+500=3000（万元）
原有的债券比重：800/3000，资本成本=4.83%。
新发行的债券比重：500/3000，资本成本=8%×（1-25%）=6%。
普通股的比重：1500/3000，资本成本=6.6%。
优先股的比重：200/3000，资本成本=4.92%。
加权资本成本=800/3000×4.83%+500/3000×6%+1500/3000×6.6%+200/3000×4.92%=5.92%。

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