按金融工具的发行和转让流通的不同，金融市场分为一级市场和二级市场。一级市场又称为初级市场或发行市场，是指通过金融工具的发行来融通资金的市场。金融工具的发行有两种方式：一是将金融工具销售给特定的机构，这种方式称为定向发行或私募发行；二是将金融工具广泛地发售给社会公众，这种方式称为公开发行或公募发行。二级市场又称为次级市场或流通市场，是买卖、转让已发行金融工具的市场。金融工具在二级市场上的交易也有两种方式：一是交易所场内交易；二是场外交易。初级市场和次级市场相互之间的关系是：初级市场是次级市场的前提和基础；次级市场的作用在于为初级市场发行的金融工具提供流动性，因而它是初级市场存在和发展的必要条件。