2020年中级会计已经结束，没能参加考试的小伙伴可以准备2021年中级会计的备考了。预计2021年中级考试报名在2021年3月，考试时间预计在2021年九月。中级会计考试科目《会计实务》《经济法基础》《财务管理》，来学小编整理了2021年中级会计师考试相关试题，具体如下：

　　【例题·计算分析题】王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：

　　(1)甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元;

　　(2)乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%;

　　(3)丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元;

　　已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。

　　要求：

　　(1)分别计算A、B两种股票的必要收益率;

　　(2)为王女士做出应该购买何种证券的决策;

　　(3)按照(2)中所做出的决策，投资者打算长期持有该证券，计算王女士购入该种证券的内部收益率;(计算结果保留两位小数)

　　『正确答案』

　　(1)A股票的必要收益率=5%+1.5×(11%-5%)=14%

　　B股票的必要收益率=5%+0.8×(11%-5%)=9.8%

　　(2)甲公司债券的价值

　　=1000×(P/F，6%，5)+1000×8%×(P/A，6%，5)

　　=1000×0.7473+1000×8%×4.2124

　　≈1084.29(元)

　　A股票的价值

　　=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)

　　=1×0.8772+1.02×0.7695+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×0.7695=9.01(元)

　　B股票的价值=1.2/9.8%=12.24(元)

　　由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。

　　由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。

　　由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。

　　(3)假设A股票的内部收益率为R，则有：

　　8=1×(P/F，R，1)+1.02×(P/F，R，2)+1.02×(1+3%)/(R-3%)×(P/F，R，2)

　　当R=15%时，1×(P/F，15%，1)+1.02×(P/F，15%，2)+1.02×(1+3%)/(15%-3%)×(P/F，15%，2)=8.26(元)

　　当R=16%时，1×(P/F，16%，1)+1.02×(P/F，16%，2)+1.02×(1+3%)/(16%-3%)×(P/F，16%，2)=7.63(元)

　　由以上计算可以看出，A股票内部收益率在15%至16%之间，采用内插法列式：

　　(R-16%)/(15%-16%)=(8-7.63)/(8.26-7.63)

　　解得：R=15.41%

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　　【例题·计算分析题】某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备。旧设备原价299000元，当前估计尚可使用5年，每年运行成本43000元，预计最终残值31000元，目前变现价值170000元;购置新设备需花费300000元，预计可使用6年，每年运行成本17000元，预计最终残值25000元，除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。该公司预期报酬率12%，所得税税率25%，税法规定该类设备应采用直线法计提折旧，折旧年限为6年，残值为原值的10%。

　　要求：(1)分别计算新旧设备折旧额抵税的现值;

　　(2)分别计算新旧设备最终回收额的现值;

　　(3)分别计算新旧设备每年付现运行成本的现值;

　　(4)分别计算新旧设备的年金成本;

　　(5)为该公司作出决策。

　　『正确答案』

　　(1)旧设备年折旧额=(299000-29900)÷6=44850(元)

　　由于已使用3年，税法规定折旧年限是6年，旧设备只能再计提3年的折旧。

　　旧设备折旧抵税的现值=44850×25%×(P/A，12%，3)

　　=44850×25%×2.4018

　　=26930.1825(元)

　　新设备年折旧额=(300000-30000)÷6=45000(元)

　　新设备折旧抵税的现值=45000×25%×(P/A，12%，6)

　　=45000×25%×4.1114

　　=46253.25(元)

　　(2)旧设备残值流的现值

　　=[31000-(31000-299000×10%)×25%]×(P/F，12%，5)

　　=[31000-(31000-299000×10%)×25%]×0.5674

　　=17433.365(元)

　　新设备残值流的现值

　　=[25000-(25000-30000)×25%]×(P/F，12%，6)

　　=26250×(P/F，12%，6)

　　=13298.25(元)

　　(3)旧设备每年付现运行成本的现值

　　=43000×(1-25%)×(P/A，12%，5)

　　=43000×(1-25%)×3.6048

　　=116254.8(元)

　　新设备每年付现运行成本现值

　　=17000×(1-25%)×(P/A，12%，6)

　　=17000×(1-25%)×4.1114

　　=52420.35(元)

　　(4)旧设备变现收益(初始流)=170000-[170000-(299000-44850×3)]×25%=168612.5(元)

　　继续使用旧设备的年金成本=(168612.5-26930.1825-17433.365)/(P/A，12%，5)+43000×(1-25%)=66717.64(元)

　　新设备的年金成本=(300000-13298.25)/(P/A，12%，6)+17000×(1-25%)-45000×25%=71233.36(元)

　　(5)因为更换新设备的平均年金成本(71233.36元)高于继续使用旧设备的平均年金成本(66717.64元)，故应继续使用旧设备。

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