(来学网)某投资者准备购买甲公司的股票,并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32 元/股,预计未来3年每年股利均为2元/股,随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β系数为2,当前无风险收益率为5%,市场平均收益率为10%。有关货币时间价值系数如下:(P/F,10%,3) =0.7513, (P/A, 10%,3) =2.4869;(P/F,15%,3) =0.6575, (P/A,15%,3)=2.2832。
要求:
(1)采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。
(2)以要求(1)的计算结果作为投资者要求的收益率,采用股票估值模型计算甲公司股票的价值。
(3)根据要求(2)的计算结果,判断甲公司股票是否值得购买,并说明理由。
正确答案:
(1)甲公司股票的必要收益率=5%+2×(10%-5%) = 15%
(2) 甲公司股票的价值=2×(P/A,15%,3) +2×(1+10%) / (15%-10%)×(P/F,15%,3) =33.50 (元/股)
(3)甲公司股票的价值33.50元/股大于股票当前的市场价格32元/股,甲公司股票值得购买。