(来学网)甲公司拟购买由A、B、C三种股票构成的投资组合,资金权重分别为20%、30%、50%。A、B、C三种股票的β系数分别为0.8、2和1.5,无风险收益率为4%,市场平均收益率为10%。购买日C股票价格为11元/股,当年已发放股利(D0) 为每股0.9元,预期股利按3%的固定比率逐年增长,投资者要求达到的收益率为13%。
要求:
(1)计算该投资组合β系数。
(2)使用资本资产定价模型,计算该投资组合必要收益率。
(3)使用股票估值模型计算C股票价值,并据此判断C股票是否值得单独购买。
正确答案:
(1)该投资组合β系数= 20%×0.8+30%×2+50%×1.5=1.51
(2)该投资组合必要收益率=4%+1.51×(10%-4%) = 13.06%
(3)C股票价值=0.9×(1+3%)/(13%-3%) =9.27 (元/股)
C股票价值9.27元/股小于C股票价格11元/股,C股票不值得单独购买。